綜合外媒2022年12月7日消息，不銹鋼月度金屬指數(shù)從 11月到12月上漲了7.32%。與此同時(shí)鎳價(jià)整個(gè)月指數(shù)明顯看漲。

雖然鎳價(jià)從月初的漲勢(shì)小幅回調(diào)，但上行價(jià)格行為繼續(xù)支持短期區(qū)間突破。持續(xù)的上漲應(yīng)該會(huì)促進(jìn)進(jìn)一步的看漲預(yù)期，這可能會(huì)支持短期上漲趨勢(shì)的持續(xù)。與此同時(shí)，進(jìn)入12月，交易量保持穩(wěn)定。然而，值得注意的是，在流動(dòng)性較低的情況下，鎳合約的波動(dòng)性可能會(huì)變得很大。這將繼續(xù)給買家?guī)盹L(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮r(jià)格走勢(shì)仍然容易迅速逆轉(zhuǎn)。

01服務(wù)中心應(yīng)對(duì)不銹鋼庫(kù)存過剩

服務(wù)中心、經(jīng)紀(jì)人、總經(jīng)銷商和一些終端用戶仍然有充足的庫(kù)存。大多數(shù)服務(wù)中心表示，10月份的出貨量與9月份相比相對(duì)持平。因此，許多人手頭有超過四個(gè)月的不銹鋼庫(kù)存。服務(wù)中心的出貨量應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步下降，因?yàn)樗麄兿Ｍ?/span> 12月31日之前減少庫(kù)存標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間。這是改善年終財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵，在某些州，還可以避免潛在的庫(kù)存稅負(fù)債。盡管304 基價(jià)全年保持穩(wěn)定，但這種供應(yīng)過剩增加了不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格的下行壓力。

02進(jìn)口下降帶來冷軋不銹鋼短缺風(fēng)險(xiǎn)

隨著服務(wù)中心出貨量的下降，最近幾個(gè)月進(jìn)口也明顯放緩。事實(shí)上，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，所有美國(guó)冷軋不銹鋼產(chǎn)品最早可能會(huì)在3月份被分配。與此同時(shí)，進(jìn)口許可證數(shù)量也有所下降。這意味著服務(wù)中心、經(jīng)紀(jì)人和總經(jīng)銷商都不再購(gòu)買進(jìn)口不銹鋼。如果歷史重演，庫(kù)存過剩的局面可能會(huì)被過度修正。這將導(dǎo)致不銹鋼冷軋短缺，直到有足夠的進(jìn)口來填補(bǔ)缺口。

也就是說，全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的惡化將繼續(xù)給整體需求帶來壓力。事實(shí)上，有報(bào)道稱，由于國(guó)內(nèi)和全球需求減少，一些印尼不銹鋼生產(chǎn)商上個(gè)月遭受了損失。這導(dǎo)致一些工廠無限期減少產(chǎn)量，而其他工廠則實(shí)施定期維護(hù)。

特別是在美國(guó)，制造業(yè)回到了收縮區(qū)域。事實(shí)上，自2020年5月以來，第一次ISM制造業(yè) PMI降至擴(kuò)張/收縮閾值以下，11月份僅為 49 。也就是說，相對(duì)于全球其他地區(qū)，美國(guó)制造業(yè)依然強(qiáng)勁。例如，自6月份以來，歐元區(qū)和中國(guó)財(cái)新制造業(yè)PMI均保持在 50 以下。

03印尼輸?shù)魵W盟對(duì)出口禁令的挑戰(zhàn)

11月30日，世界貿(mào)易組織放其關(guān)于印度尼西亞禁止鎳礦出口的最終報(bào)告。作為礦工以前注意，該禁令于2020年生效。當(dāng)時(shí)，這是吸引投資以增加印尼鎳供應(yīng)鏈價(jià)值的更大戰(zhàn)略的一部分。歐盟對(duì)該禁令提出質(zhì)疑，理由是它不公平地限制了關(guān)鍵原材料的獲取，尤其是對(duì)不銹鋼生產(chǎn)商而言。正如印尼總統(tǒng)佐科 ·維多多預(yù)測(cè)的那樣，世貿(mào)組織做出了有利于歐盟的裁決。

根據(jù)該決定，出口禁令和國(guó)內(nèi)加工要求不符合《關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定》的一項(xiàng)條款。具體條款禁止世貿(mào)組織成員在關(guān)稅或稅收之外禁止或限制進(jìn)出口。印度尼西亞為該禁令辯護(hù)稱，其措施是“臨時(shí)的” ，旨在防止原材料嚴(yán)重短缺。這一行動(dòng)確實(shí)得到了《協(xié)定》其他條款的允許。

盡管敗訴，印尼仍計(jì)劃上訴。總的來說，這項(xiàng)禁令對(duì)這個(gè)國(guó)家來說非常成功。事實(shí)上，這可能會(huì)刺激印尼繼續(xù)以某種形式限制出口。目前，中國(guó)約占全球鎳產(chǎn)量的38%，對(duì)鎳價(jià)有著重大影響。事實(shí)上，由于禁令引發(fā)的投資，該國(guó)已成為第二大不銹鋼生產(chǎn)國(guó)。

當(dāng)然，世貿(mào)組織的決定不會(huì)動(dòng)搖印尼在全球不銹鋼生產(chǎn)中新獲得的主導(dǎo)地位。許多業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在不久的將來，印尼將采取貿(mào)易法規(guī)允許的某種形式的出口稅。

04鎳價(jià)指數(shù)還會(huì)看漲多久？

這鎳價(jià)上個(gè)月指數(shù)呈現(xiàn)短期上升趨勢(shì)。然而，方向不確定的因素仍然存在。歐洲的低迷和美國(guó)長(zhǎng)期衰退的威脅將繼續(xù)拖累價(jià)格。如上所述，由于需求減少，鎳的最大消費(fèi)者不銹鋼產(chǎn)量似乎已經(jīng)見頂。

最重要的是，支撐上個(gè)月牛市的許多因素已經(jīng)消失。與市場(chǎng)預(yù)期相反，LME選擇不禁止或限制俄羅斯材料。盡管不那么令人意外，但印尼出口禁令的取消也將增加鎳價(jià)的下行壓力。也就是說，這已被證明足以改變價(jià)格走向。此外，如果印度尼西亞以前執(zhí)行，該決定的影響可能會(huì)進(jìn)一步減輕宣布的鎳生鐵(NPI) 關(guān)稅或任何新的關(guān)稅來取代禁令。

中國(guó)向零COVID的轉(zhuǎn)變是另一個(gè)動(dòng)力。隨著中國(guó)需求的回升，此舉將對(duì)金屬價(jià)格產(chǎn)生利好影響。隨著中國(guó)繼續(xù)努力應(yīng)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，包括房地產(chǎn)行業(yè)危機(jī)、人口老齡化和高債務(wù)水平，看漲程度仍不確定。

被不斷變化的不銹鋼市場(chǎng)動(dòng)態(tài)所淹沒？通過全面的展望改善金屬采購(gòu)時(shí)機(jī)并降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

05最大的不銹鋼和鎳價(jià)格變動(dòng)

印度初級(jí)鎳價(jià)格連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)最大月度環(huán)比漲幅，截至12月1日上漲28.04%，至每公斤 30.68美元。

LME三個(gè)月期初級(jí)鎳價(jià)格上漲22.43%，至每公噸27，425 美元。

中國(guó)原生鎳價(jià)格上漲19.74%，至每公噸30734美元。

與此同時(shí)，316/316L鋼卷的Allegheny Ludlum附加費(fèi)僅下跌0.14%，至每磅 1.82英鎊。

最后，中國(guó)鉬鐵塊價(jià)下跌2.68%，至每公噸1，174美元。